联想（0992.HK）将于今日正式公布2007－2008财年第一季度财报（4－6月）。周一，花旗发表报告，看好联想首季业绩，并称公司将成为新一轮企业PC升级周期的受益者。更有分析师预测，联想一季报业绩有望同比大增5.4倍。受此影响，联想股价周一周二累计涨幅已超过15％。

有望受益于PC升级周期

在今天（周三）正式公布2007－2008财年一季报之前，联想的股票持有者已在本周度过了“甜蜜”的两天。受花旗等发布联想业绩预期的影响，联想股价周一飙升14％，周二再度飘红上涨约2.5％报收于5.26港元。此外，从今年4月1日的2.88港元至今，联想累计涨幅已达为83％，而红筹指数同期上涨仅约30％。

就在联想公布一季报前夕，有知名机构组织4位分析师作出预测，表示因企业PC需求增长强劲，联想一季度净利润有望达到3200万美元，而去年同期仅为500万美元左右，同比有望猛增5.4倍。此外，花旗在周一发表报告称，看好联想集团首季业绩，维持其“买入”投资评级，目标价为6元。花旗预计，联想将拿出亮丽财报，期内其PC销量将按年增长22%。花旗分析师称：“新一轮全球企业PC升级周期将于今年下半年到来，并持续1－2年，而联想将成为最大的受益者之一。”

大幅改革暂时取得效果

联想的业绩拐点出现在公司公布上一季度（今年1－3月）财报之际。据联想上一季财报显示，公司在北美业务出现首次盈利。其实在今年初，联想还深陷在北美市场亏损的泥潭中，为拯救北美市场，公司当时痛下决心辞退美国区总裁。随后在4月份，联想又第二次宣布将在全球范围（不包括中国）大幅裁员近5%。

大幅改革终于让联想尝到甜头。联想集团董事会主席杨元庆在上一季度的业绩报告会上指出，联想的业绩表现证明公司不但已稳定全球业务，而且其重点发展交易型业务及新兴市场的策略也取得了显著成果。

此前，联想曾表示，将在2007－2008财年计入5千万到6千万美元的额外支出，其中包括雇用1400名员工及将工作机会转移至成本更低国家的费用，此举有望在本财年节省1亿美元的开支。

可能遭遇更激烈价格战

虽然联想已走出低谷，并摆脱了北美市场的困扰，显示出了上升趋势。但有分析师同时表示了担心：“联想可能与戴尔陷入更为激烈的价格战。”此外，根据IDG和Garnter的数据，今年第一季度，联想全球第三大PC制造厂的位置被宏碁夺走，一度跌落至第四。不过，到第二季度，联想超过宏碁，重新跻身全球前三强。

CLSA分析师杰妮·黎认为，尽管在中国消费市场遭遇越来越激烈的竞争，但联想在海外市场不断攻城略地，特别是欧洲的中小企业(行情论坛)市场，“联想一直在努力争夺消费市场和中小企业市场蛋糕，这两部分市场的增长幅度远远超过大型企业市场。”

对于公司的不足方面，JP摩根分析师查尔斯·郭指出，“企业需求增长对联想来说是很好的机会，因为联想的优势正在企业市场。但联想在消费市场仍然面临着挑战，缺乏能让个人用户动心的设计。”

向低成本国家转移产能

在生产方面，联想日前宣布，计划在未来五年内，斥资3100万美元在印度和墨西哥建厂，其中，墨西哥厂投资规模约为2000万美元，是联想在海外进行的最大一笔制造业务投资。

负责联想全球制造业务的副总裁高礼彦日前在印度表示，“印度是联想全球制造战略不可缺少的一部分，我们希望通过新工厂提高供应链效率，并更好地为该地区日益增多的客户服务。”他拒绝透露联想印度公司的营收预期，仅表示“我们的步伐将超过市场平均水平”。

分析人士指出，竞争对手在全球市场，特别是亚太地区的步步紧逼是联想全球设厂最直接的原因，而联想此前也宣布，将员工及将工作机会转移至成本更低国家。同时，印度等新兴市场无疑将成为联想下一步发展的重点区域。而联想作为北京奥运的顶级赞助商，在北京奥运召开前夕进行全球扩张也不失为一种明智的抉择。